O gênio de Wall Street que caiu antes da IA explodir
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A derrocada do fundo de hedge Situational Awareness, criado por Leopold Aschenbrenner, expôs os riscos de apostas alavancadas em empresas de IA. O fundo, que acumulou perdas de 67% em julho, teve que vender a maior parte de seu portfólio para cobrir chamadas de margem. Aschenbrenner, ex-pesquisador da OpenAI e considerado um visionário, viu sua estratégia de investimento, que incluía posições concentradas em infraestrutura de IA, desmoronar com a correção do mercado.
Apesar de ter atraído capital significativo e ter um crescimento meteórico, a fragilidade do modelo foi exposta. O caso não é isolado, com outras empresas de tecnologia também enfrentando volatilidade extrema. A situação ressalta a vulnerabilidade do setor e a linha tênue entre genialidade e imprudência em um mercado movido por expectativas elevadas. O resgate da Citadel evitou um colapso total, mas a lição permanece clara.
* Resumo gerado por inteligência artificial e revisado pelos jornalistas do NeoFeed
A derrocada do fundo de hedge Situational Awareness, criado em 2024 pelo jovem alemão Leopold Aschenbrenner – ex-pesquisador da OpenAI Foundation de apenas 25 anos, que se tornou uma voz proeminente nos debates sobre o futuro da inteligência artificial – expôs os riscos de transformar o otimismo pelo rápido avanço tecnológico da IA em apostas altamente alavancadas no mercado de ações.
O fundo de Aschenbrenner acumulou perdas de 67% em julho, em meio à queda de ações de empresas de IA, obrigando a Situational Awareness, numa corrida para levantar dinheiro e cobrir as chamadas de margem de seus credores, a desfazer nos últimos dois dias a maior parte de seu portfólio de ações para a Citadel – o fundo de investimentos de Ken Griffin, com US$ 71 bilhões em ativos sob gestão.
Diversos dos principais bancos de investimento de Wall Street, incluindo Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase, Bank of America e Citigroup, ajudaram a facilitar o acordo entre a Citadel e o fundo de Aschenbrenner, que é conhecido como o Nostradamus da IA.
Na manhã de sexta-feira, 31 de julho, num último capítulo da dramática crise, segundo a imprensa americana, a Situational desistiu de fechar um acordo que estava sendo amarrado desde a noite anterior para vender sua participação de US$ 3,5 bilhões na gigante de IA privada Anthropic para um consórcio de investidores liderado pela Greenoaks e pela Sequoia Capital.
O caso chamou a atenção de Wall Street por mostrar que nem mesmo um dos fundos mais sólidos focados em empresas de tecnologia está imune às incertezas do mercado de ações.
Em menos de dois anos, a Situational ultrapassou US$ 20 bilhões em ativos, impulsionada por retornos acumulados que superavam múltiplos de três dígitos, apesar de Aschenbrenner não ter histórico consolidado no mercado financeiro.
Sua ascensão meteórica começou muito antes de Wall Street. Aschenbrenner entrou na Universidade Columbia aos 15 anos e após se formar, em 2021, atuou como pesquisador da OpenAI. Ele ganhou notoriedade ao publicar o ensaio Situational Awareness: The Decade Ahead (“Consciência Situacional: A Década à Frente”, em tradução livre), publicado em maio de 2024.
É esse documento — longo, técnico e ambicioso — que projetou Aschenbrenner para o centro do debate sobre inteligência artificial avançada, ao prever que sistemas de nível AGI poderiam surgir até 2027 e que a corrida por chips, energia e data centers se tornaria o novo eixo geopolítico do século.
O texto circulou entre investidores como uma espécie de mapa do futuro, atraindo capital de alguns dos nomes mais influentes do Vale do Silício logo após a criação de seu fundo. A estratégia do fundo refletia essa convicção: posições concentradas em empresas de infraestrutura de IA, de fabricantes de chips a provedores de energia, sustentadas por alavancagem elevada.
Enquanto o mercado seguia em trajetória ascendente, a combinação parecia perfeita. Mas a correção de julho expôs a fragilidade de modelos que dependem de valorizações contínuas e de liquidez abundante. A matemática das chamadas de margem não perdoou o excesso de confiança.
Semana exemplar
O caso de Aschenbrenner não é isolado. Ao longo desta semana, a Bolsa de Seul também testemunhou episódios de volatilidade extrema envolvendo gigantes da tecnologia, com queda de 16% em dois dias.
A SK Hynix e a Samsung Electronics, ambas fabricantes de semicondutores e profundamente expostas ao ciclo da IA, mergulharam em quedas abruptas após movimentos especulativos de ETFs alavancados.
As ações das duas empresas despencaram na quarta, 29, e quinta-feira, 30, apesar de apresentarem lucros estratosféricos no segundo trimestre – de 577%, da SK Hynix; e de 1.800% da Samsung – arrastando índices e provocando intervenções emergenciais de corretoras locais.
Na sexta-feira, 31, porém, ambas recuperaram parte significativa do valor perdido, reforçando a mensagem que analistas vêm repetindo: a vulnerabilidade do setor não está apenas nos fundamentos, mas na crença de que empresas de IA podem sustentar valorizações crescentes e irreais sem enfrentar correções violentas.
A história de Aschenbrenner, vista em retrospecto, funciona como síntese dessa tensão. Ele representa ao mesmo tempo o brilho intelectual que impulsiona a revolução da IA e o risco inerente de transformar previsões tecnológicas em apostas financeiras de magnitude desproporcional.
O resgate da Citadel, embora tenha evitado um colapso total, não elimina a lição central: em um mercado movido por expectativas quase messiânicas, a linha entre genialidade e imprudência pode ser mais fina do que parece.
